91插插影裤

那么smart-β到底聪明在何处？我们以基本面50指数为例来说明。2009年2月26日，中证指数公司与锐联指数公司合作开发了中证锐联基本面50指数，A股第一只基本面指数横空出世。相比上证50指数，基本面50指数有以下几个突出优势：一是超额收益突出。最近五年，基本面50指数在其中的39个月跑赢了上证50指数，胜率为65%，年平均超额收益为8.3%。二是绝对收益显著。最近五年，基本面50累计收益率达到102.71%，年化收益率为15.18%，年化超额收益比上证50高了近7%。三是涨幅领先、估值仍低。最近五年，基本面50指数的市盈率和市净率长期低于上证50指数的市盈率和市净率。2018年10月31日，基本面50的市盈率和市净率分别为8.82和1.12，小于上证50的9.47和1.16。为什么smart-β会有如此优异的表现？以基本面50指数为例，它是用什么方法精选出强势龙头股的呢？秘密就在它的编制方法中。

整体设备出货量为1390万部，而上年同期为1010万部。第二季度业绩分析：营收为人民币10.387亿元(约合1.513亿美元)，与上年同期的人民币7.601亿元相比增长36.6%。营收成本为人民币7.614亿元(约合1.109亿美元)，与上年同期的人民币5.633亿元相比增长35.2%。

雄韬股份方面，公司主要从事化学电源、新能源储能、动力电池、燃料电池的研发、生产和销售业务。依靠产品和技术优势，立足于抓住新能源、新材料的发展契机，整合原有产业资源，开拓创新，致力于成为世界一流的绿色能源解决方案提供商。公司预计2018年1月份-12月份归属于上市公司股东的净利润为：10000万元至11800万元，与上年同期相比变动幅度为：175.31%至224.86%。业绩变动原因：1．报告期内，氢燃料电池投资建设开始呈现较好的利润收益；2．报告期内，锂离子电池业务销售额及利润大幅度增长；3．报告期内，在中美贸易摩擦的环境下，越南工厂订单饱满，销售额和利润大幅度提高；4．报告期内，努力降低公司产品成本，为客户提供更多的增值服务，从而获得较大的利润增长空间；5．报告期内，公司开展系列的开源节流工作，费用支出减少；6．报告期内，公司转让前期股权投资项目的部分股权，获得投资收益；7．报告期内，公司及子公司获得政府补助资金；8．报告期内，美元升值，汇兑收益增加。

2018年11月，月度精炼铜产量为76.8万吨，较上个月增加3.2万吨，同比增长7.6%。从季节性角度分析，当前产量较近5年相比维持在平均水平；2018年1-11月国内精炼铜产量累计801.17万吨，同比增加14.74%。预计全年产出在876.67万吨左右，同比2017年全年产出增加13.94%。冶炼企业新增产能投产增加增多，2019年产出影响将逐渐凸显。

图21：铝期货升贴水数据来源：Wind，华联期货数据库图22：沪铝、LME铝价格数据来源：Wind，华联期货数据库二、产业情况供给情况：2018年11月份，氧化铝供需缺口6万吨，较上个月缺口缩小31万吨，从季节性角度分析，当前供需平衡情况较近5年相比维持在平均水平；2018年10月份，电解铝供需缺口累计值为24.64万吨，从季节性角度分析，当前供需平衡情况较近5年相比维持在较高水平。

出口企业的应对之策有国内从事进出口的企业人士表示，企业已通过加大非美国之外市场的销售力度，以对冲中美贸易摩擦。1-4月，在对美国进出口下降的同时，江苏省对欧盟、东盟、韩国和日本分别进出口2334.5亿元、1717.2亿元、1551亿元、1292.2亿元，分别增长9.5%、11.4%、0.2%和4.3%。同时，江苏对“一带一路”沿线国家的进出口仍持续增长。1-4月，这一进出口数据为3187.8亿元，增长8.5%。