mtsb8888@gmail.com

利率市场化还提供了一种降息选择：LPR。在1月26日央行媒体见面会上，央行货币政策司孙国峰司长认为，货币政策传导在银行，目前面临三方面约束：流动性、资本金、利率约束。而央行去年以来一系列政策保持流动性合理充裕（降准、TMLF等），支持银行发行永续债有效补充资本金（CBS）部分解决了前两个问题，利率约束与利率双轨制有关。“两轨合一轨”的关键应该是央行的政策利率发挥更大作用，贷款的参考利率，如LPR（贷款基础利率）和政策利率协同。而四季度货币政策执行报告中也提出下一阶段“继续深入推进利率市场化改革…进一步健全市场利率定价自律机制”，因而引导LPR下行也可能是降息的一种方式。

一位一直从事非标业务的金融机构人士告诉记者，现在是2019年底，对于不少地方政府和融资平台，已经想尽办法，掏空财力，把大部分的债务还了，但是有可能要倒在黎明前了。困难孙双喜所在的城区，在去年GDP是四五百亿级，一般财政预算收入是三四十亿级，考虑到土地出让收入，其综合可控财力能到达百亿以上。而那些金融机构也是觉得孙双喜所在区经济数据不错，城投又是老牌发债主体，一直正常还本付息，在资本市场上声誉不错，才愿意将钱借给他。

如果不是这么温馨的场景，要记得落马后首先要远离马匹行进的路径。从马上摔下来时不要伸胳膊企图阻止自己摔向地面，因为这个动作会增加你骨折的几率；也不要伸长四肢，以免被马匹踩到。最佳动作应该是像一只刺猬一样蜷住四肢。落马之后怎么办？落马后要尽快自测：给自己一秒钟的时间喘口气，检查一下有没有受伤。如何可以站起来，并且身体没有任何问题，就可以重新坐回马鞍上了。这样做既有利于你心理的恢复，也有助于同伴和马匹的情绪的恢复。如果真的出现问题，要尽快寻求帮助。

降准操作对流动性缺口的补充效果非常明显，流动性缺口转负，流动性实现超额供给。受春节等季节性因素对流动性需求和供给的影响，2018年1月份流动性缺口季节性扩张至3.5万元左右，为近年来最高峰；2017年末、2018年初银行体系流动性缺口均超2万亿元，接近历史最高水平。但随着2018年二季度起降准政策的连续实施，银行体系流动性缺口快速收窄，7月降准后流动性缺口小幅转负；2018年10月降准后，流动性缺口已经连续两个月为负，银行体系出现流动性盈余，说明2018年流动性实现了超额供给。

美股标普500指数周四收盘基本持平，盘中交投震荡，因投资者青睐防御性板块，而最大的拖累来自金融和非必需消费品类股。标普500指数收跌0.53点，跌幅0.02%，报2650.54点；道琼斯工业平均指数收涨70.11点，涨幅0.29%，报24597.38点；纳斯达克综合指数跌27.98点，跌幅0.39%，报7070.33点。

虽然美国银行(NYSE:BAC)非常看好油价，但投资者担心全球经济和美伊紧张局势可能会对油价产生负面影响。从技术面上讲，虽然油价跌破了自12月底以来的上升趋势线，但价格在黄金交叉后获得了50日和100日均线的支撑。另外，被打破的小型头肩顶也可以成为一个整理形态。