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轮动结果显示被动指数基金轮动效果好于主动管理型基金，主要源于采用指数基金构建的大小盘基金组合的间分化大于主动管理型基金构建的大小盘组合间的分化所致。且在单边市场环境下，指数型基金由于不涉及仓位调整，其收益往往也高于主动管理型基金。这从历年收益可以验证，如在2014年市场单边上涨行情中，指数基金轮动效果明显好于其他时间段，但其余年份主动管理型基金均有超额收益，另一方面，从固定配置的基准来看，长期主动管理型相较于指数型基金有超额收益，同样除了2014年单边牛市，而我们的风格轮动长期围绕着基准进行调整，因此基准的比较从另外的角度也说明了采用风格稳定的主动管理型基金进行风格配置长期来看相对于指数收益较为稳定，风险可控。
《中国企业家》：中国“造芯”的争论很热，目前中国足够强大，但在芯片上又很疲弱，这种状况下怎么发展芯片业？如何去发展创新和科技？柳传志：我自己觉得过去没做成的一个主要原因，第一点就是不能把它变成一个国家科研部门的行为，还是要以企业为核心来做，因为这不是单纯的技术问题，还要结合市场和生态综合考虑。
美联储官员强调，美国经济面临的风险依然很高，他们同意在今年第三次降息后按兵不动。“大多数与会者”认为，在10月30日降息后，政策将得到很好的校准，只要有关经济的最新信息不会导致对经济前景的实质性重新评估，政策就可能保持不变。瑞士央行管理委员会成员Andrea Maechler在苏黎世的一次活动上表示，负利率以及干预外汇市场的承诺仍然是必要的。瑞士法郎的估值处在高水平。负利率持续的时间可能比最初认为的要长，这也是瑞士央行为什么调整其豁免标准。今年瑞士的增长与全球经济同步放缓，但可能会再次回升。
欧洲央行（ECB）管理委员会委员诺沃特尼称，可以将存款利率上调20个基点来开始升息进程，但欧洲央行迅速表态这并不代表整个管委会的观点。货币市场价格走势显示，投资者将升息时间预期进一步推后至2019年，而且1月份有关欧洲央行将在资产购买计划9月到期时结束量化宽松的传闻并未持久。
责任编辑：张申每经记者 李玉雯实习编辑 徐豪继6月19日常熟银行公告副行长姜丰平辞任后，又一江苏上市农商行高管因工作调动原因辞任。21日晚间，无锡农村商业银行股份有限公司（以下简称“无锡银行”）公告称，公司近日收到副行长仲国良的书面辞职信。仲国良因工作调动原因，辞去公司副行长及其他行内职务。根据公司《章程》的规定，仲国良的辞任自辞职报告送达董事会时生效。仲国良辞任后将不再担任公司的任何职务。
二十三、《菲律宾共和国2018年熊猫债券发行合作谅解备忘录》二十四、《平安菲律宾一期项目商务合同》二十五、《中国能源建设股份有限公司和菲律宾马尼拉城市供水污水管理局菲律宾新百年水源—卡里瓦大坝项目合同协议》二十六、《中国葛洲坝集团股份有限公司和菲律宾共和国基地转化发展署关于中菲克拉克新城产业园框架开发协议》
