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因此，申万宏源策略研究表示，消费品是后续催化剂相对确定的方向：5月增值税减税效果验证+5月外资流入高峰+财政支出前置、居民收入前置，重点关注白酒、汽车和保险，后续可能出现向大众消费品轮动，关注商贸零售和纺织服装。青睐“双高”行业从历史看，北上资金多有前瞻性操作，这也引发部分资金的跟随行为。那么，该如何认识当下北上资金的调仓换股操作？

■投资建议（略）■风险提示若经济因外部不利因素影响而失速，将对银行资产质量产生影响；宏观数据噪音可能使结论有所偏差。目 录一、厘清社融的真相二、社融项目的拆解细分2.1 剔除地方政府专项债券后的社融构成2.2 企业短期融资与企业中长期融资三、企业短期融资与中长期融资分别代表什么？

更加令人担忧的是，在发布完这份声明后，消费者均无法与GOGO商城取得联系。在失联几天后，大家在群内看到这样的说法：“目前我们的现状是，接到举报我们进行刷单的工作，资金的进出被工商税务监控，正在被调查中，我们之前的客服，目前已经失联，我们怀疑他涉嫌自己刷单挪用公款，现在正在联系警方找寻他。大家的资金我们会在稳定一下后给大家陆续全额返还。”

从海关公布的废纸实际进口数据来看，2018年1-7月废纸累计进口853万吨，同比下滑50%。与此同时，2018年废纸进口许可累计批准量同比下滑48%，废纸进口数量大幅减少已成定局。受此影响，8月下旬以来，多家企业将废纸价格上调50元-100元/吨，最高达3400元/吨。

特别是在价方面，中国人民银行货币政策司司长孙国峰日前在新闻发布会上谈及利率双轨问题时表示，下一步要通过改革的办法，深化利率市场化改革，促进小微企业融资实际利率的下降，关键点是推进贷款利率进一步市场化。通过推动银行更多地运用贷款市场报价利率（LPR）作为贷款报价的参考，有利于疏通货币政策向贷款利率的传导，促进降低贷款的实际利率。可见，央行接下来可能通过LPR加快推进“利率并轨”，以引导一般贷款利率适度下行，降低企业融资成本。随着各项稳增长政策继续加码，“宽信用”效应将继续体现并巩固势头，M2、社融和信贷等金融指标有望持续改善。

不可否认散户投资者给A股市场的发展贡献了巨大的力量，包括资金和市场的交易量等。但是在过去这些年里，散户投资者亏损多，获利少，怎么改变这种状况？我认为就是要靠改变投资理念，转向价值投资。从国际上来看，真正长期赚钱的投资者大多数都是贯彻价值投资的。靠超短线或者是炒消息赚钱的投资者非常少。这一点市场越发展，大家就越会有清醒的认识。所以选择好股票来持有，不要受到短期波动的影响，这是比较好的一种投资策略，在当下和未来都要始终贯彻。